在上一篇文章《2017年04月投资笔记上》中，我提到了要重新设定投资组合的问题，并设置了今年投资的圈子。其中要求“满仓换股”，无论任何情况下都坚持持仓，是获取“闪电打下来一瞬间”高收益的必要条件。因此，有的时候既然选择了成长投资，就必须要承受市值大幅波动的过程。 先说说美国股市的情况。美国股市进入……阅读全文...
2017年4月投资笔记（下）—重新组合
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2017年4月投资笔记（上）
四月已经过去一半，春天就快过去了，马上又要进入盛夏。其实地球公转轨道并不是正圆形，而是椭圆的，在远日点时单位时间在椭圆曲线上经过的长度要远远快过近日点。因此在夏天观察天光的变化会觉得很慢，不知不觉一个夏天又过去了。而等到冬天来临，天光的变化又会变得很快，此时再追也来不及了，如同基本面的变化体现在股……阅读全文...
我为什么不建议投资传统产业股（存档）
（本文发布于2016年11月，存档备查） 川普上台后，无论中美都出现了一波“传统产业股”的大行情。中国也无视汇率的变动，一些传统产业股连续走出新高。但是我仔细思考后，还是决定放弃传统产业股，专心研究科技成长，哪怕暂时不赚钱甚至“杀估值”也一样。 为了精确描述，这里我不用“大盘股”、“蓝筹股”……阅读全文...
2017年3月投资总结（存档）
本文是“雪球”网站上文章的备份。 3月也要结束了，在这里记录一下3月下旬的思考和分析，无任何操作。 3月上旬写了上月上之投资记录 ; 记录我买入长安汽车的理由和操作，之后并无任何操作。但对市场的观察一直持续，下面是这期间的一点想法。 首先要恭喜融创达到10元，不仅要恭喜赚钱的股民，也要恭喜孙总和贾……阅读全文...
企业价值的分析框架
在考虑企业价值的过程中，投资者常常会关注“相对价值”，也就是基于当期盈利（市盈率）或净资产的估值。但是过度关注估值，也会犯下另一种错误，即用“非常便宜的价格” 买入“差公司” ，最后遇到资本毁灭或长期难以实现价值的风险。或是公司转为亏损，从“非常便宜的差公司”变成“非常贵的差公司”。 更不用说很多企……阅读全文...
从底层重构投资思维
高层次的理论总是充满了假设，我们必须从底层开始。所谓底层就是物理事实，如果考虑到量子不确定性，甚至“物理事实”都是不存在的，作为量子海洋中的泡沫，我们必须有这个觉悟，这是智慧生物的基本假设。 经济学是一种假说，证券投资理论也是一种假说，各种估值方法也完全是建立在各种假说之上。完全依靠这些假说……阅读全文...
一季度总结及买入长安B
中国股市投资思路正在快速升级
*此文作为2017年投资展望
站在2017年的开头，美国股市道指已经到了两万点上方。我不想像其他人一样说一些宏观或个股的陈词滥调，故从一个特殊的角度评估一下中国的证券市场。在（事实上的）注册制的压力下，我们很难预期2017年中国股市再有2015年那样的上涨，但大量的个股事实上也增加了大量的机会。我在这里说的“特殊的角度”就是指：“投资理论”的升级，具体指的是，中国股市中主流投资群体（如个人投资者和资产管理行业）的投资方法，以及他们认识股市的视角。
我为什么没有在比特币上发财
Bitcoin 再次突破了1000美元。上一次是在2013年底到2014年间。
要说没有赚钱也是假的，作为比特币的早期用户、投资者甚至是所谓创业者，我从比特币上还是赚了一些钱。但是总体上说，从财务角度上，尽管我早期、大额投资了比特币，参与了比特币产业链的一些环节，但是并没有让我“财务自由”，更没有实现商业意义上的“成功”。从这点看，我在比特币领域的投资和实践基本是失败的。
本来我想就这样闷声看着别人发大财，来一句无可奉告。但是一句话也不说又不好，还是说一说比特币给人生的经验吧。