本文参照了康德拉季耶夫周期理论，不作为价格预测，仅供参考。 当前比特币的定价机制究竟是“区块链数字货币”还是“数字黄金”？如果是后者，其定价机制与价格预期，将是由何种机制决定的？这对我们投资数字货币（比特币和其他币，下称比特币）具有决定性的指导作用。在这里我参考了周金涛的《康波体系下的黄金价格》，……阅读全文...

贺新郎·读史 手书   1.康波周期中的香港 我向来都反对香港的动乱，但这只是站在投资人的利益视角考虑的，完全没有考虑到香港本地人的感受。但是，和历史上的任何事情一样，又何曾有人考虑过我们的感受呢？一直想就香港问题站在一个更高的位置去考虑，但是找不到合理的视角。直到考虑用康德拉季耶夫周期理论来解释……阅读全文...

提要：回顾历史，人从来就不是宽容的。我们之前感到的“宽容”环境可能是一种阶段性的幻觉。真理不会从天上掉下来，获得真理要付出很大的代价。互联网也是一种路径依赖。你在十五年前靠它获得的优势是不可持续的。     1.为什么人们的意见变得不宽容了？ 曾几何时，我发现人们的意见开始变得不宽容了。2020年发……阅读全文...

天高云淡，望穿南飞线。一入股海非好汉，蹉跎三千廿年。道琼斯上高峰，西风压倒东风。今日长缨在手，何时缚住苍龙？ 标普500指数定投净值示意图 ——李笑来 定投改变命运 2019 我认为定投策略是一种储蓄加强策略，以资本市场收益作为零存整取储蓄存款的收益增强，可以有效的增加收益，但并无可能实现……阅读全文...

投资的目的在于通过资产价格的上升实现资本增值。而要实现资产价格的上升，必须先寻求未来价格可能上升的资产，在其中研究选择，最后做出投资决定，将资本置换成该种资产，以实现资本增值。因此，择时和择品种都是重要的，而传统的投资理论存在一些问题，在此我作一点个人意见的更正。 一个资产品历史的价格上升，不代表……阅读全文...

上一篇文章中提到，不确定性是内含的，不可能被完全消除，那么价值投资是否能减少不确定性呢？   1，巴菲特短线换股集中加杠杆 1951年年底，巴菲特通过调研，了解到了GEICO（政府雇员保险公司）的投资价值，采取了大胆行动，把大部分仓位快速集中到GEICO上。而当时GEICO的市盈率为8倍，在1951年的标准，相当于现在的……阅读全文...

当我们在谈价值发现时，我们在谈什么？ 一、活学活用加油卡 中国交通银行信用卡一直有一活动，即周五加油站和超市打折5%-10%，随你的卡片等级和消费额而定。而我这里的一家加油站推出了自己的另一项优惠措施：每个月10、20、30日通过该加油站发行的加油卡加油优惠5毛钱。同时，2020年1月10日（周五）是交通银行星期五优惠……阅读全文...

关于山寨币（Copycat），首先要严格的定义概念。现在一谈到各种“币”（Coins），概念普遍混淆不清。除了比特币外，山寨币、代币、区块链、空气币等概念很容易混淆，不仅对研究没有帮助，反而容易引起很多误会，久而久之也会让人的印象混乱，干扰我们的工作。 山寨币是从比特币初期就开始存在的，最开始指的……阅读全文...

“比特币是不是货币”之类的争论已经持续十年了，而如今人们更愿意把它当作黄金一类的资产来看待，比特币是不是货币似乎已经不重要了。这个问题似乎从未得到一致性的共识，从央行到老百姓都还在为加密货币是不是“货币”争论。 Bitcoin，最开始就没有声称其是“货币”，白皮书中只是称为“电子现金系统”。当然，2009……阅读全文...