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近期市场有比较明显的反弹,但是中小盘股还是走势较差,很多个股出货明显,大盘股和前期未涨的个股反弹明显,部分材料资源类品种表现强势。但是似乎市场对加息和准备金一类的货币手段已经习惯了,因而未受到影响继续上涨,有市场人士认为市场就走入了“大行情”,理由是加息还上涨,甚至“通胀开启新一轮大牛市”之类的论调。

我声明我目前还持仓,并且仓位很大,是前所未有的持仓规模。这和之前文章对市场的看空并不矛盾,前面文章抓住总市值与交易量不匹配这个矛盾做文章,指中小盘庄股无法维持,目前事实证明了我这一点。而其他类别的个股由于长期下跌,本身就存在上涨的动能,加上政策利好和业绩表现,有一定的行情很正常。

但是这不代表我中长期看好市场,交易是交易,交易员要吃饭,必然要做一些短期的交易,但是你要说长期投资,现在显然不是时候。

世界大通胀和大混乱

进入2011年,涨价成了全国的主旋律。无论中共政府如何想办法,市场里的各样东西都开始以大比例上涨。墨菲法则说面包落地的话,沾有花生酱的一面会着地: 一件事情如果可能做坏,那么一定会做坏,如果会更坏,那么一定会最坏。

碰巧的是, “赤色彗星”夏亚·阿兹纳布尔上校卡扎菲上校屠杀平民的行动引起了地球联邦联合国的制裁,大不列颠作战敖德萨黎明爆发了……

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上校所部的战车残骸

 

一方面QE2还未结束,世界货币源头的美元,还没有停止输出,然而泥轰又发生了地震……更巧的是,泥轰的地震引起了核电事故造成泄漏……

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尽管经过80年代的苏联核电事故,但人们仍无法完全掌控核能

 

cod4wheel_2 Call of Duty 4 中苏联的切诺比城场景:污染区仍如末日一般

 

这直接导致了化石能源供给(预期)的不足,而又无法用最稳定和高效的新能源——核能来填补空白。多个国家包括中国暂停了核能项目。我曾经想买太阳能的股票,但是后来还是放弃了——没有足够的稳定性,太阳能不能大规模使用。

所以,油价短期和中期都显示强烈的看涨倾向,趋势既然已经形成,我们只能等待它结束了。

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  原油:纽约

HG 黄金:纽约

 

如果无法用替代能源,又要因中东的战火削减传统能源,则油价将持续上升。而对世界局势的紧张让黄金持续走高,各国货币似乎都已经有了崩溃的危险。人类经营半个世纪多的信用货币,是否还能维持下去?

 

中国,扩张性政策已经走到尽头?

回到国内。

我们简述一下目前的形式。一般的企业有几样成本:

材料,包括燃料

人工

资本要素成本:利息和房租

税收

这几样东西,目前没有不涨的。

材料和燃料在世界大通胀中快速冲高

错误的计划生育政策,造成了刘易斯拐点的实质性到来,以后工资只能升不会降了

利率刚提高,而房租在大城市几乎上涨了50%

中共的盘剥更严厉了

在这种情况下,企业的利润和个人的利润还能维持下去吗?

当然了,有人说2010年年报数据很好,那是建立在去年的基础上的。我们在今年一季报出来之前,无法得知具体的情况。但是从新闻中得知发改委打飞机,哦不,提高油价后还不让企业涨价,企业有两个选择,关门或者造假。也许你以后买到的方便面会没有调料包的啊wwwww

这样的话工业品企业的利润还能剩下多少呢?

我找了一个比较接近的模型:航空股。从大的尺度上粗略的看,航空股的成本可以视为只有油和资金成本。

1111 601111的走势,告诉我们什么呢?市场为何如此悲观?

 

你认为企业还能撑多久?依附于企业的个人能撑多久?

 

从另一面来看呢?

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经济危机的原因是由于违约率上升——这和利率与材料成本上升有直接关系吗?

我猜想,全社会的平均成本上升后,盈利能力就会下降,最弱的部位就会先出问题,比如次级抵押贷款。而目前我国的经济,究竟有政府强调的那么强吗?

我由于不是专业的经济学家,因此对经济形势只能用推断(猜测)-证实的方式研究,即提出假设然后验证,如果对就持有,错了就砍仓出场。而目前这张图告诉我,世界已经进入了一个经济学意义上的乱世。原来的经济规则已经不起作用,一场巨大的危机随时可以爆发。不是存在通胀高压的国家发生泡沫爆破,就是全球信用货币系统的崩溃。

同时我从草泥鸟总那里转来的:http://shaneliu.org/archives/319

表达出一季度逆差的具体情况。这种情形即使在07和08年都未曾出现过。是因为人民币升值吗?我猜不是,因为欧元对我们在升值。还是因为大宗商品的涨价呢?面对进出口双减的情况,是否反映出我们的外贸竞争力出现了问题?面对高成本,再也无法像07年那样承受了吗?

 

听听他们如何表态:

http://news.sohu.com/20110409/n280200591.shtml

温家宝:我历来认为码头、海关都是经济的晴雨表。大家谈的问题对于我们了解宏观形势多多少少都有帮助。现在世界经济正在缓慢复苏,国内形势总的还是好。但是现在企业遇到两个大的困难:第一个就是原材料价格的上涨。第二就是成本推动。这两个价格的上涨都使企业面临一个经营困难的压力。我是做好今年企业要克服困难的准备,我希望每个企业都做好这样的准备

http://finance.qq.com/a/20110411/002834.htm

中国财政部财政科学研究所所长贾康日前在上海出席“上证-首届全球基金峰会”时表示,虽然中国货币政策和财政政策采取一紧一松的搭配,但目前的财政政策已经包含淡出安排,2011年底财政政策将可能由积极转向稳健当积极财政政策到达一定时点时,官方会明确表态财政政策转型。

 

这说明,这6年来的一轮扩张周期,终于要走到尽头了吗?

 

夕阳无限好 只是近黄昏?

起始于05年的这一轮扩张,是中国走向大国的标志之一。也创造了无数奇迹,包括天价的房子,股票还有汽油。但是资产扩张是正常现象,我们不能只从民生加以批判,很多人依靠这轮巨大的扩张得以实现自由。

站在trader的角度上看,资产扩张过程中充满了机会,到处都是发财的机会,但是现在,似乎已经快要到头了。强大的成本压力会削减出口竞争力,并从源头上消灭资产价格上涨的资金来源。中国这个奇葩,最终也难逃经济规律的制约。——步子太大了,容易扯到蛋。

我现在站在观察者的角度,看到有很多奇怪的现象,比如现在魔兽世界里面打某一把极品武器要一万多块钱,这都是神奇的货币现象的投影。只可惜,到这里以后,留给我们的空间不多了。联储的利率水平现在还很低,他们还有充足的空间腾挪,而我们的利率已经3.25%了,仍然没有制止住疯狂的通胀。你有没有想过利率到6%以后,资产价格会是多少呢?

如果说货币扩张是一位姑娘,那我们已经跟她谈了6年多对象了。之间08年曾经感情破裂过一回,但是很快又被我们用钱买了回来。这次看来我们无法再满足她的要求,难道真的要分手了吗?

分手是很痛苦的,各位沉浸在货币扩张的温柔中,无法自拔了吧?这一定是个痛苦的过程,恩。

再让我做最后一波吧,给我500个小时就好。

让我们在帝国的辉煌落山之前轻唱一曲……

我可以抱你吗爱人
让我在你肩膀哭泣
如果今天我们就要分离
让我痛快地哭出声音

我可以抱你吗爱人
容我最后一次这样叫你
你也不得已
我会笑笑地离去……
2011年04月11日