2016年10月上旬投资笔记(存档)

之前因为假日和出去旅游,故没有交易,也没有更新投资笔记。本着坚持的原则,我必须坚持下去。其实主要仓位变化很小,就是做了一些调整。再说这些调整之前,我认为有必要再探讨一下投资方法和思想。

 

 

 

国投电力最近调整很深了,几乎跌到了6月的水平。我关注该股也有三年,之前还买过一次。之后卖出,理由是认为搞这些没意思,换了东方雨虹,事后东方雨虹从16涨到25左右。而国投电力因为电价下降和需求不足一直萎靡。 这时候我再反思国投电力的操作,投资还是必须投成长,无论是业绩增长,还是市场份额增长,还是销量增长,没有增长的公司价值很低,只能用分红率估值,还要打个折扣。 很多人纠缠在国投和银行股上就是如此。另外之前我们的“资产慌”逻辑也是错误的,资产慌,就非要去买资产,亏了怎么办呢? 这几乎和“抗通胀”逻辑一样是错误的。 买入股票只有一个理由,那就是预期该公司会更好,或者至少不会更坏,从而给予公司内在的价值发现动力,而非通过资产慌,或者什么估值轮动,强制市场来买你的单,这样的话还是属于一种投机。

 

 

三聚环保我卖出后大跌,对于这种票我以后要再研究一下,A股的逻辑还是很简单的EPS-增长率游戏,我还是玩了一点以前投机的把戏而已。 但是长期要制胜,需要拥有高远的视角,至少能看明白一个行业未来3年的发展吧。其实三聚我赚钱有一定运气成分。反而是东方雨虹非常稳健,是属于真正的成长价值投资

 

A股又部署了一批资金,初步还是投向东方雨虹,另外原来账号里一部分钱买了A股的长城汽车(H股的长城汽车一直没动),这几天也赚了一点钱。但是这也是估值轮动,不宜长玩,不是什么好玩的,准备适当的时候减仓投向其他个股。

 

 

另外开始调研老板电器、美的电器等,我认为厨店的市场还刚开始,从国外看了一圈,发现外国人厨房电器水平很高,国人还处于油污肮脏的状态。 现在房子很贵,房子都买得起,不可能买不起一些家电,无非是观念问题。 特别我发现国人不用洗碗机,这个不可思议,当然非洲人不穿鞋,未必就能卖出鞋去,种种理由我都看了,但是我认为这抵不住消费升级的大趋势。 具体的看,洗碗机专用部件 地尔汉语、三花股份都走出了一波大行情,现在估值普遍也比较贵了,是否要买是另外一说,先加以关注吧。

 

 

整体来看,我认为中国的消费升级已经启动。我在美国着重参观了很多博物馆,了解了美国50年代以后家庭消费升级的过程。美国人开始也是从基本消费开始,逐步增添了自动烤箱、灶台等,冰箱在60年代实现冷冻冷藏分离(中国人60年代正在吃观音土,呵呵),洗碗机70年代开始普及等。厨房家电的升级有个过程,包括开放式厨房是在30年代后开始普及的,之前也跟中国一样。

 

 

 

再回顾一下历史上国内的消费升级过程,有钱了先开始普及电视机、白电三大件等。所以现在家电行业这些已经都饱和了,主要是更新需求。但是再看手机,更新非常快,几年一换,五千块手机用两年换新的了,其实消费能力并不低。现在中国刚开始进入汽车时代,汽车都买得起了,其他的更不在话下,无非是装修需要一次性支付一大笔钱,很多新型高档家电需要和装修同步装设,支付难度比汽车还要大些。但是既然车都买了,这都只是时间问题。

 

 

最近看我周边都在装修,也是这个道理,房子都买得起,还欠那点装修钱,所以装修类的股票最近非常强势。再看美股,Home Depot是多年的大牛股,说明美国人也非常喜欢装修,我去了Home depot,里面什么都有,只不过美国人喜欢DIY,这不过是风格不一样,消费能力到了,中国人也要频繁升级家装,这里有可能诞生一大批牛股。但是装修行业天生存在低集中度(之前研究金螳螂时得知),标准化低的困难,所以要投就要选择这个行业中高标准化的产品,如防水涂料(就一桶东西)、卫星新材(管道)、以及家电类(如老板电器等)。

 

 

这个逻辑比较长,以后在写吧。

 

 

作者:Velaciela
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来源:雪球
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