Posted in Investments 进行吐槽

2017年对我来说是投资事业走入正轨的第二年,也是稳步提升,超越的一年。今年上半年在国内及国际市场上,基本上取得了较好的收益。其中美国股市方面,取得了超过50%的投资收益,中国股市也取得了正收益的回报。

 

下面介绍一下美国股市的投资情况。今年我在美国股市方面主要还是延续了去年特斯拉的投资思路,并持有新浪微博股票。二季度在新浪微博50元上方逐步卖出新浪微博,换仓英伟达。

 

投资英伟达的原因在于人工智能依靠的计算能力目前仍然只有GPU,特别是英伟达的GPU能够提供。而目前无论是Intel和AMD都没有在短时间内超越的可能性。而且人工智能目前处于爆发性增长的状态,用户对时间的需求胜于对价格的需求,因此哪怕Nvidia 的GPU略贵一些也并不重要。从形态上看,股票从100元涨到160元没有用三个月,确实可能出现较大的回调,但投资往往就需要“傻”一点,看到价格往下走也必要接受。

 

而特斯拉短期看Model 3的发布,长期则看电池的成本下降。电池的成本下降是一个长期而确定的事情,和很多人想象的不同,电池中锂金属元素占比例较小,普通金属的成分占主导,只要产量足够大,价格比目前降低一半以上并不是很难的事。消费电子产品之所以相对那些小众的产品甚至如智能马桶盖、咖啡机和空气净化器要便宜,正是因为其产量极大,尽管技术含量很高,但资本开支都被产量分摊,对每一件产品而言价格并不贵。而动力电池从结构上比触摸屏、IC要简单得多,只要产量足够大,完全可以实现价格的大规模下降,进而完成电动车对汽车的代替。

 

特斯拉这段时间也发生了一定的回调,其价格从385以上掉到了360,但这都属于正常调整范畴,不必过度关注,保持平常心即可,时刻思考投资的理由,而不是股价的变化。

 

至于美联储加息,我认为应该和巴菲特的态度一样,不管宏观政策,而专注于自己了解的能力圈。如果我过度关注宏观政策往往得不偿失,因为没人能判断货币系统之类极其复杂的体系。

 

美元示范基金净值

时间净值年度收益率
201701011.3444-
201706302.077254.5%

 

 

2017年的中国股市是转折的一年,也是全面提升的一年。继往的一些投资思想已经不再适应价值投资的新环境,也不适应未来注册制和全流通市场的新情况。虽然我在年初写了关于中国股市新规则的一篇文章,无奈知行合一需要一个过程,即便是自己明白了道理,也需要再多走一段弯路。因此我在今年一季度的表现并不尽如人意,在很多价值投资的股票大涨、暴涨时,A股的投资还处于亏损状态。二季度经过积极反思,决心彻底放弃机会主义的投资思路,全面将价值投资贯彻在投资的行动中,以适度集中(对于我个人的资金规模而言,就是集中一个股票),只投资能力圈,深入调研及长期持有为主导,放弃了其他多余的机会,专注于锂电池(天齐锂业)这一只股票上,取得了良好的收益。

当然,这个收益与众多投资高手相比十分惭愧,正是去年我在某环保股上不必要的投机,导致了我今年走了很多弯路。虽然现在科大讯飞也上涨了,但是从财务和技术角度,我对科大讯飞其实并不认可,因此一季度买入科大讯飞仍然属于投机行为。而此后投资于天齐锂业,则是在仔细思考锂电池、电动汽车产业链后做出深思熟虑的决策。在大环境和供求关系、技术路线等没有大的变化前,我不会轻易改变投资思路。关于锂电池股票的投资思路我已经在之前其他文章中介绍过了,这里不再赘述。

 

总而言之,今年上半年在A股获得了7%左右的收益,应该说是落后于价值板块,但从天齐锂业中盈利约20%,还有少量海康威视等个股。如果从2016年8月 我建立这个A股组合来看,不到一年的时间内实现了50%以上的收益。

 

人民币示范基金净值

 

时间净值年度收益率
2016.8.181.00-
2017.1.11.413241.32%
2017.6.301.52527.92%

 

 

未来我可能要准备发行一只人民币私募产品,因作为投资管理人的法律要求及商业保密考虑,将不再分享中国股市具体投资的股票,只谈投资策略和方法了,而美股的投资还将继续分享。 而作为基金管理,可能对于投资的要求会更高一些,因此在目前的投资思路基础上还要作进一步的调整,以适应于适度分散(但仍保持集中化)的投资要求。 但我始终认为,净值波动不代表价值波动,最终的收益仍然来源于长期的企业增长为主,价格波动只能适度考虑。

 

感谢关注。

打赏
2017年07月1日