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8月以来,我一直在忙私募基金的筹建事项,因为也没有任何交易或调仓,故没有作一般性的投资日志记录。鉴于目前筹建工作已近尾声,估计10月份就可开始私募基金的正式运作,故补一篇这两个月对市场的观察和投资内容吧。

 

美股方面,我在170美元卖出了英伟达,最高好像冲高到了190美元吧。关于英伟达的情况,一方面我自己介入较晚,另外也是因为美股长期满仓运作(另一支个股是特斯拉),目前美国股市已经连续上升了很久,科技股的估值也已不再合理,相对而言,我认为适当减仓或者说是暂时性的获利了结也是必要的。因为特斯拉我不准备卖出,所以不得不卖掉了英伟达。另一方面也是因为来自虚拟币市场的一些问题,关于Ethereum挖矿的需求,究竟有多少我也不太清楚,但因为我在这个圈子里混,所以很清楚Eth是Token的载体,Token是ICO(非法集资)的工具,在目前全球严打利用虚拟币非法集资的大背景下,Ether并没有真实的需求,加上Ether的区块产量无限,因此Ether长期的价格不可能稳定,是否还会需要更多的显卡增长来挖掘Ether呢? 当然,这个传导会比较长,不会立即传导到股价上,但是基于股票升幅巨大、美股总体在高位,而且我没时间晚上看盘的现实,撤出一部分也是可行之举。

 

这并不代表我不看好人工智能和英伟达,我可能之后还会买回的。

 

这波美股基本上还是保住了胜利果实,净值在2.1左右,和8月初差不多(特斯拉比那时候还跌了一些)。另外空出来的资金我也想买入一些其他品种,但是现在都不是很合适的时机(包括港股在内), 也许等待是更好的选择。

 

现在美股、港股只有持仓特斯拉(占比70%),1万股长城汽车(买着看看), 其余都是现金了。

 

 

虽然已经不做A股,还是说说感受。首先就是再一次叹息择时是不可能的,成立私募基金从备案到募集资金花了3个月吧,期间很多看好的股票大涨了,还有的涨了又跌了,所以其实择时是没有意义的。 如果是我自己做股票,我可能会一直拿着,但是做基金开始浮亏又很麻烦,所以“资产管理” 不是价值投资的良好选择,有条件的朋友最好还是自己做,如果一定要投资基金(包括公墓基金),应该有良好的心态,不要过度在意短期行为。 我甚至想,就算我6月成立产品,现在浮盈了一些,难道要我现在卖掉股票来“防止回撤”吗?—— 这显然是无稽之谈。

 

但是,不防回撤不代表不看估值,不看市场情绪,也不代表盲目的乐观。 短短一年多时间,股票市场的情绪又发生了翻天覆地的变化,很多人开始狂热的追捧个股,市场出现了一定的过热现象。我之前分析锂电池时,提到了盐湖提取的难度,但是现在盐湖钾肥已经经过了爆炒,实际上就已经达到了我当初设定的“过热”标准。当一个品类的股票最后沉渣泛起,什么都开始补涨时,行情就已近尾声。所以新能源汽车短期内可能将会迎来一定时间的调整。 此外所谓的供给改革的周期股,经过大幅度的上涨也已经透支了基本面,在大家狂热时我看也应该冷静下了。

 

更不要说港股市场了,去年很多人说港股缺乏“流动性”,现在所有人都在炒作内房。内房还是那个内房,但是股价涨了好几倍,无论说什么都很难再短期内继续上涨了。我身边有一些朋友已经涌入了某些热门的地产股,似乎也意味着港股短期的调整将要到来。

 

当然我并不是要唱空,更不要预测市场,当然长期仍然非常看好股票投资的前景。总之,我的观点是一个人(甚至一个投资公司)的能力均很有限,能力可以提升,但不能冒进,好像自己一夜之间就要成为股神,什么股票都全掌握了一样。今后由于从事基金管理业务,必然会和公开发表文章相冲突,但我会选择一些合法的方式与投资者交流。

 

 

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2017年09月25日