Posted in Investments 进行吐槽

今年的五月可真是超出了预期,一是美国股市根本没有出现任何回调而继续大幅上涨,另外一个就是中国市场反其道而行之,演绎了一场五月股灾。除了少数蓝筹股之外,绝大部分股票都出现了大跌,甚至跌到需要救市的程度。

 

五月下旬我基本上没有进行任何操作。五月中旬我卖出了一部分中概股,事实证明中概股却出现了一波拉升,我的一部分股票并没有卖在最高点。特别是新浪微博、陌陌等个股财报发布后出现了暴涨,这一部分资金有一部分出现了踏空。对于这个结果我是有一定心理准备的,具体我也写过,关于新浪微博的经验教训。总体上看还是经验居多,教训就是少看季度财报决定买卖,特别是成长性企业,一个季度的财务情况并不决定什么,根本还是企业的战略和产品是否正在正确的道路上。 当然从总体上看,新浪微博的操作还是相当成功的,作为一次投资的尝试,也给了我一定的信心,相信未来一定能挖掘出更多更好的成长股票。

 

我本来在去年年底时就开始调研英伟达,并做了一定的工作。但之后因为某些原因 并没有买入,直到财报发布后出现了暴涨。此时就处于十分尴尬的地步,追高向来是我不喜欢的,但又没有什么办法。直到孙正义收购其4.9%后,我联想到腾讯入股特斯拉,不得不在高位买入了一部分英伟达,这部分成本大概在135以上。对于人工智能来说,目前阶段计算平台的争夺还在进行中,谷歌的TensorFlow 和专用的TPU处理器,是否能和英伟达的CUDA平台以及专用的处理卡相比,恐怕并没有那么容易。以我自己自学深度学习及人工智能方面的内容看,人工智能领域可能还处于极早期的阶段。当然,我买入英伟达后可能立即被套,我也已经做好了这个准备。 本来我也是非常不想追高的,但是想到之前投资高增长股票的经验,很多时候10元的股票会涨到100元,你20元买入也是大赚,而如果10元买得早,但是研究不充分,结果很可能在20元就卖出了,反而不如从20元拿到100元赚得多。 关于人工智能的调研因为商业秘密原因我就不予公开了。

 

中国股市五月却反其道而行之,呈现股灾的状态,大量个股出现了暴跌。结果最后管理层不得不再次“救市” ,对大股东减持提出了限制措施。虽然可能某个所谓经济学家去到证监会提意见,但是我更认为这次措施早有准备,不过是找个人顶包而已。

具体来说,除了茅台、金融板块和少数家电白马板块来看,大部分个股出现了普跌,很多股票已经大跌暴跌。曾经的一些明星股如好几个“环保”,也因为涉嫌造假而被迫停牌。再接合乐视网的人事震荡,未来小盘股的情况不容乐观。经过证监会的紧急措施,下周可能出现一个报复性反弹,但是长期看那些没有业绩支撑的股票肯定会继续熊途。

 

对于A股的操作,我继续高度集中到了锂电池板块中的天齐锂业一股上,放弃了之前的所有个股。虽然东方雨虹创出了32元新高,但是我已经失去了有利位置,只得无奈放弃。特斯拉创新高以及全球汽车厂集中建造电池产能,将会带动碳酸锂和氢氧化锂走向长期景气。从盘面上看,锂电池板块也随着大盘出现了大幅震荡,但离开顶部也只有10%左右跌幅,显得相当抗跌。至于节后大盘是否因为政策而出现反弹,我也不会进行任何的交易。另外长安汽车B并未作任何操作,仍然套着。

 

对于减持的政策,我也是有一些质疑,但是现在看来,最终长期看,创造价值仍然靠股票本身的经营,而非任何政策决定的。大部分股票本身就没有投资价值,无论他们是减持还是不减持,其实和我关系都不大。哪怕公司要私有化了,我该不参与还是不参与,专注好自己的事是最重要的。当然短期看可能是个利好,但长期看来,个股的走势显然和任何政策都没有关系。

 

最后我要指出自己的一些不足,并在今后加以改正:

 

芒格曾经说,有人卖紫色和绿色的鱼钩,这真的能上钩吗? 但是那人却说,我又不是卖给鱼的。 其实很多股票也不是用来投资的,就是用来卖给股民的。但是有的时候我就会从事买卖鱼钩的生意,希望买入一些股票再高价倒给其他股民。而没有任何人可以保证自己的操作完美无缺,即买入鱼钩后一定能高价卖出,有相当多的可能性就会砸在自己手里。

 

我今年有一个严重的失败,就是年初买入的科大讯飞。因为年初我认为要炒作人工智能概念股,因此找了一个科大讯飞来炒作。其实稍微看一下报表就知道,这种公司的经营严重依靠政府采购,市盈率又奇高无比,技术上别谈谷歌了,就和BAT相比,也差的不是一点半点。但是我买入科大讯飞的目的就是买一个“鱼钩”,再卖给其他钓鱼的人,根本没有想过公司可能在人工智能领域真正的创造价值。 结果的后果当然是亏损,而更严重的问题是,科大讯飞的投机使我没有进一步仔细研究人工智能,一是耽误了英伟达的调研,另一个也耽误了A股的投资进程。  退一步的说,哪怕当时我没有割肉而是等到解套,现在还是套住的结果,卖出窗口只有短暂的一个月时间。 而之间我也研究了海康威视, 海康威视无论从财务还是技术,都要甩科大讯飞几条街,但是当时我还是考虑到海康威视市值“太大”,而没有买入。 现在的结局是海康威视走出了大牛走势,这个教训不可谓不深刻。   当然这和我去年年底投机三X环保也有关系,这个投机严重干扰了我的价值投资的思维。

 

究其原因,之所以我在美股和港股不敢胡乱投机,甚至不敢参与恒大这样的品种,正是因为美股和港股跌幅惨烈,我不敢造次,而认为国内市场比较熟悉,交易对手水平也没有我高,我可以在A股玩一点小聪明。 但是结果是小聪明从长期看害了自己。 因此,我以后要以美股、港股的标准要求A股投资,宁可错过无数个黑马股,也不参与到胜算不大的赌局。

 

第二个问题是,我之前因为参与了某某环保,对这个股调研也比较深入,后来发现其财务有问题,可能有造假的嫌疑。26号有报纸质疑了公司,导致公司跌停,随后在网上展开了论战,该股的股民和一些媒体记者发生了争执。 因为我比较关注,所以发表了一些不负责任的看法,结果导致持有该股的股民围攻。 事后我只好删掉了事,并保证永不再参与该股。

 

这件事告诉我一个道理,和人争论毫无意义。 我不可能说服这家公司的股民,更不可能证明它有假或者没有假,如果我认为它财务有问题,敬而远之就对了,反正有证监会去收拾它。而发表一些观点,其实还是年轻争胜,非要显示自己观点高明,而这对我自己有害无益。无论是可能因此吃官司,还是以后我可能作为持牌人士,都要求谨慎言行,祸从口出就不仅仅是一种想象了。

 

进一步的说,人和人之间的较量是每时每刻发生的,这种较量并不是两个人面对面的战斗,而是每个人如何走好自己的路,解决好自己的问题。某某环保的股民显然和我走得不是一条路, 我去点评他们,不可能帮助他们走对路,更不可能帮助我自己走对路。 而每个人选择自己的路、在路上怎么走,就已经决出了高下, 再用语言形容属于画蛇添足。 我更希望的是半年后再看看某环保的股价和我自己的股价,假设我的表现更佳,我就要坚持自己的方法,假设我的股价不如某环保,那我可能再反思自己是否误判了,而这个过程完全不必和任何人发生争论。

 

最后发一下净值

人民币基金

时间净值年度收益率
201701011.4132-
201705261.2436-12%

 

美元基金

时间净值年度收益率
201701011.3444-
201705261.917642.6%

 

 

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2017年05月30日