本文是“雪球”网站上文章的备份。   3月也要结束了，在这里记录一下3月下旬的思考和分析，无任何操作。 3月上旬写了上月上之投资记录 ;  记录我买入长安汽车的理由和操作，之后并无任何操作。但对市场的观察一直持续，下面是这期间的一点想法。 首先要恭喜融创达到10元，不仅要恭喜赚钱的股民，也要恭喜孙总和贾……阅读全文...

在考虑企业价值的过程中，投资者常常会关注“相对价值”，也就是基于当期盈利（市盈率）或净资产的估值。但是过度关注估值，也会犯下另一种错误，即用“非常便宜的价格” 买入“差公司” ，最后遇到资本毁灭或长期难以实现价值的风险。或是公司转为亏损，从“非常便宜的差公司”变成“非常贵的差公司”。 更不用说很多企……阅读全文...

高层次的理论总是充满了假设，我们必须从底层开始。所谓底层就是物理事实，如果考虑到量子不确定性，甚至“物理事实”都是不存在的，作为量子海洋中的泡沫，我们必须有这个觉悟，这是智慧生物的基本假设。   经济学是一种假说，证券投资理论也是一种假说，各种估值方法也完全是建立在各种假说之上。完全依靠这些假说……阅读全文...

一、什么是Work Folder？ 为什么要用它？ Work Folder（中文：工作文件夹）是一个用于商务环境的私有云应用。具体来说和百度同步盘、微云同步盘、Onedrive 原理和使用方法相同，即在本地一个指定文件夹内的所有文件的增、删、改均与服务器实时保持同步。同时，多台终端可登入同一个账号，实现多台终端之间的同步，应用场……阅读全文...

本文作为2017年1季度最后一篇投资记录，预计2017年1季度不会再进行调仓。

一季度以来，全球（除了中国）股市都出现了一波上涨，我所持有的美国股票都创出了新高。具体情形在之前的文章《1-2月投资笔记》 中已有介绍，在这里不再重复。经过仔细思考，我决策买入长安汽车B股（200625），以下是决策过程的简介。当然，您所看到的是我能公开的理由中的一小部分。

» Read more: 一季度总结及买入长安B

之前自2016年起，我在“雪球”网站上就开始连载自己的投资记录，至今已经坚持了大半年。我认为2017年也应该坚持这种记录，以便进一步提高和反思（review）自己的投资。 这里和“雪球”互为副本，以期更好的保存内容和与别人交流。

之前在“雪球”上发布的内容，也已分门别类归档在这里，以作备份。相应的内容见“投资记录”栏目。雪球专栏地址也请见Review上的链接或搜索我的名字“Velaciela”。

再次感谢您的关注，本站已经坚持7年，之所以不去“微信”之类的地方，也是因为我不想出名也不想靠写文章赚钱。在可见的未来，还会继续坚持下去。如果您感到内容有所帮助，可以按下面按钮打赏。

2017年1-2月投资记录

经过2016年的投资，除了在中国股市因为入场时机较好，避开了一月份的大跌，故涨幅均比较高，取得了较好的成绩外，港股和美股的成绩一般。这方面的内容可参见之前的2016年年度总结。

» Read more: 2017年1-2月投资笔记

*此文作为2017年投资展望

站在2017年的开头，美国股市道指已经到了两万点上方。我不想像其他人一样说一些宏观或个股的陈词滥调，故从一个特殊的角度评估一下中国的证券市场。在（事实上的）注册制的压力下，我们很难预期2017年中国股市再有2015年那样的上涨，但大量的个股事实上也增加了大量的机会。我在这里说的“特殊的角度”就是指：“投资理论”的升级，具体指的是，中国股市中主流投资群体（如个人投资者和资产管理行业）的投资方法，以及他们认识股市的视角。

» Read more: 中国股市投资思路正在快速升级

Bitcoin 再次突破了1000美元。上一次是在2013年底到2014年间。

要说没有赚钱也是假的，作为比特币的早期用户、投资者甚至是所谓创业者，我从比特币上还是赚了一些钱。但是总体上说，从财务角度上，尽管我早期、大额投资了比特币，参与了比特币产业链的一些环节，但是并没有让我“财务自由”，更没有实现商业意义上的“成功”。从这点看，我在比特币领域的投资和实践基本是失败的。

本来我想就这样闷声看着别人发大财，来一句无可奉告。但是一句话也不说又不好，还是说一说比特币给人生的经验吧。

» Read more: 我为什么没有在比特币上发财

“人是一颗有思想的苇草”，自从人认识到只有思想才是自由的，肉体随时可能毁灭，也会随时间消亡，那些先行者们从来都没停止对自身和世界的思考，总是想知道，以后会发生什么，这样做的意义是什么，未来会变成什么样。对未来的思考和预测，正是人区别于动物的重要标志，也是人的智慧和思想的光芒。我们不能不说，那些历史……阅读全文...