2016年8月投资笔记一二（存档）
8月上旬投资日志
之前两篇写我6月7月投资项目的文章发了以后有很多回复，首先我说一下，我并不是在模仿风大。风大高山仰止@重力加速度 岂是我这样小辈能比的。但是风大坚持在网上记了10年的投资日志，无疑对他有很大帮助。06年的日志我看了，开始也有很多不成熟的，应该和我前几年的水平差不多吧，但是进步很快，12年就进步为成长股投资大师了。另外，风大的日志中经常调节情绪，有助于熬过漫长的熊市折磨。所以我希望我能学习他，记录一下我的投资。我准备坚持10年，如果雪球没倒闭，我没破产的话 。希望今后有机会投资雪球的股票！ @不明真相的群众
进入8月以来，全球股市的反弹开始加剧。我经过认真研究，抛售了微博以后，微博还继续上涨，并涨到40块钱。但是我并不因踏空而恼怒，因为我认为微博涨到100块的概率远远小于长城汽车涨到15的概率，所以这个换仓是正确的。再说我没有必要在一个股票上死咬着不放，这是不明智的行为。也许以后我会买回微博来也说不定呢。美股和港股市场和A股的规则又不一样，在连续涨幅巨大的情况下，一旦调整就是很大的调整，一个财报miss 就会出现砍三分之一的情况。
【决策买入融创】
万科开始涨后，我就开始调查地产股了。当然开始也注意到了香港便宜的地产股。后来经过 丹书铁卷 等朋友的推荐 ，我仔细研究了一下孙宏斌的融创，认为无论从价格、总市值还是PB上，都不是特别差的品种。而且我更认可孙宏斌中心城市的思路，当然这可能跟我长期居住在这样的地方有关吧。我不太认可恒大那种模式… 另外一个就是，我认为目前港股的估值本身就是一个安全垫，于是我觉得买这个股票问题不大。
在买之前，我去融创在北京的几个楼盘做了调研，虽然没啥用，但是至少知道了房子在这放着呢，不至于是假的。另外看了一下社区配套和交通，除了五环外那个金茂府旁边有点脏，其他的都还不错。另外请朋友在别的城市也帮我去楼盘看了一下，反应都还可以。 完成了一部分建仓以后，突然发盈警了。我开始也很紧张，以为港股会出现大杀。但事实上这正是价值投资者的机会呀！ 结果第二天没敢加仓，错过了一个低点～ 这当然也是由于对房地产会计实务不太了解所致，虽然看了报表，但是对于结算周期理解还是不够清楚，不得不再第二天才又建仓了一些，随后就拉升了10%左右。
【长城汽车】
长城汽车继续维持持仓，这几天有所调整，大概调整了10%不到吧。我叫别人去4S店看了看，基本说也要等2个月，另外通过别的渠道了解到销售十分火爆，出现一车难求的情况。又看了7月销售，基本符合预期。调整只是市场正常现象，没什么可说的，至于争辩什么H6 H7的，让他们争去吧，吉利也快新高了，说明这个理由根本站不住脚。
【A股】
7月末卖出了东方雨虹后，A股一直没有操作。我对A股的看法是，小盘股整体严重高估，完全没有任何投资价值。后来我勉强挖掘了几个小盘股，但是看了一下都有毛病，投了也许能赚个10%吧，但是天天要看盘，累得很，而且有风险。之后我关注到银行板块一直没有动作，最近债券收益率降得很快，于是写了一个文章说推荐买银行股，理由是 1，不求有功但求无过，如果大盘4季度跌了，那么银行股跌得少，可以换回更多的小盘股 2，如果大盘涨了，银行股肯定会涨，而前期大幅上涨的小盘股未必了 3，江苏银行还没死呢，怕什么。 于是买入了招行，持有至今。成本是17.2左右吧。挣了很少一点钱，不过刚刚开始，不必着急，慢慢看吧。
【关于我学习风生水起】
我认为风生水起是我可以学习的对象。理由是，他的挖掘企业能力经过学习可以掌握。而且我现在也有这个条件。我认为我现在学习风生水起的优势有
优势：
1, 年轻 还没到30岁
2，已经领悟价值投资的必要性，以及投机的不可能性
3，资本金并不少
4，国际化投资，不局限于A股
5，相比风大，我对宏观更擅长
当然劣势也是存在的
劣势：
1，A股、美股的科技股已经处于多年高位，潜在收益率有限，风险很大。其实需要一轮大熊市来成就一个投资家，而现在恰恰是牛市的末尾。
2， 工作在投资圈子和互联网圈子，比较浮躁，又在北京，难免受到他人干扰
3，还没完成一次长期投资取得巨大收益的经验（比特币不算）
另外我认为我自己擅长的是宏观相关+互联网行业，要学习风大，若水三千只取一瓢，不要去做乱七八糟的股票，除非先扩大能力圈。目前就准备在有宏观因素的股票和网络股中来回操作。我对大型股票的操作思路是，以宏观推测行业方向，股息率/市赢率 判断价格高低， 对小型科技股的操作思路是，以产品推测企业方向，市消率/市净率 判断价格高低。 当然这只是一个大的框架，目前我切换到主要以宏观为主导的股票是因为，便宜的小票基本没有了，而大股票的市盈率偏低，股息率比较高，在资产收益下下降的背景下，本身有博弈的因素。 另外，中国经济并没那么差，证伪了崩溃论，这提供了行业前景的一个安全边际。
至于有人要我发实盘 我就一句话 爱看看不看滚
作者：Velaciela
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来源：雪球
2016年8月操作记录之二
长城汽车出现了一波回调，在大盘整体上涨的情况下独跌，当然有点难熬。不过从营运数据上看，并没有出现什么问题，另外汽车板块整体回调也是一个大背景，毕竟整体启动也较早。在创业板各种小盘股、地产股普涨的情况下，汽车板块自我调整的节奏让人有些焦虑。不过既然选定了价值成长这个投资路径，就不能再玩追涨杀跌的老一套，只能硬吃这个调整了。
除非能够证伪汽车股票的这个逻辑，否则我不会轻易卖出的。因为工作中也与长城汽车有交集，我会一直从其他渠道跟踪他们的销售状态。目前销售状态很好，并无任何基本面问题。这其实就是一个很正常的上涨轮动过程而已。
融创地产上周创了一个新高6块钱，然后回调了两天。和其他地产股一样，地产板块最近都非常强势。当然港股比A股差远了，我说的是赌性。但是我长期看，地产股的逻辑并未演绎完毕。——不过这个投资并不是成长投资，有人说了自由现金流/资本开支的问题，我也明白这一点，但是你不能在净资产以下的位置因为股价的原因就说这些，难道中国创业板那些股票现金流就更好吗？
选了几个股票，除了之前的东方雨虹外，又关注了 再升科技 （该股产品独特，募投产能达产，业绩大增100%以上，预计未来还有机会，而且市值小） 天齐锂业（格力加入电动汽车行业，特斯拉超级工厂预期，只要碳酸锂维持在15万，大概率16年动态PE能达到30倍，运气好20多倍，未来还有想象空间） 胜宏科技 （小市值，显卡板，开阔新能源汽车业务，成为乐视供应商） 三聚环保（这个明星股了，但是目前持有订单已经排满17年，预计能有20亿利润，年底20动态PE） 等等，
说了这么多，为什么对港股的说辞那么少，因为汽车地产都是大行业，我说了就跟没说一样，回头有机会再说说微博吧。
总之，投资是一项很艰苦的工作。我知道我一直拿着招行到年底大概率不会赔钱，但这样对我没有任何好处，五年后我仍然不会有很大提高，我必须主动出击，迫使自己去阅读年报，去调研，这样才能达成自己的进步。如果觉得市场估值偏高那就少买点，估值下去就多买点而已。
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来源：雪球
