2016年7月投资记录(存档)

2016年7月投资记录(长城汽车等的决策过程)

 

之前我用一篇长文章把2016年中以前的投资都简述了一遍,下面可以轻装上阵,谈一下6月下旬以及7月的投资决策过程,以及目前的持仓情况。

 

 

一、捕捉“脱欧”机遇

英国脱欧,股市暴跌,当时我还持有着新浪微博,也跌了7%。当时晚上还发了一条雪球消息:“难道英国人用微博?”,暗示这完全是市场的借题发挥。事实上我一直认为自己(曾经)是很厉害的宏观分析师,而且我以前在券商任职时还有分析师执业资格呢,可惜没有派上用场。面对英国脱欧的情况,我积累多年的政治、经济学知识派上了用场。

 

 
我是个阿姨学信徒,野生保守主义者,支持trump,反对希拉里。在这些年充分学习了政治学知识(政治学是一门科学,不是宫廷阴谋)的前提下,我认为英美保守主义是正确的,是现代资本主义的守护神,而欧盟默大妈的立场是虚伪的白左。因此,英国脱欧不会对英国构成灾难性影响。另外,英国本来就不是欧元区国家,和希腊危机可能导致大规模坏账不同,英国不可能造成严重金融风险。当欧洲银行股大批量暴跌时,我认为不仅不能卖出被误杀的中国、美国股票,甚至还要加码买入,这是一个天赐良机。所以,我不仅没有卖出新浪微博,还借机增持了一些其他品种。

 
在这种情况下要能立即响应,需要有一定的项目储备。第一个进入视线的储备项目是$动视暴雪(ATVI)$ 。作为一个十年魔兽世界老玩家,这个股票早已在自选多年。今年正是守望先锋(OW)刚刚推出,异常火爆,我那十几个游戏群都响起了“吸屁股”的声音。再登陆战网通行证,发现在线人数大增,晚上好友名字都亮着,大家都在吸屁股(对守望先锋屁股视角的调侃)。自己玩了一下以后也感觉很好,游戏性强,是一种独创性的新游戏类型,就像当年MOBA吊打MMORPG一样。预期如果全球发售1000万以上,可以创造3-5亿美元利润。只要炉石和COD表现尚可,盈利会有一定提升。 于是利用脱欧的底部低吸了部分筹码,随后很快涨了十几个点,把我十年的点卡都赚回来了。具体分析过程过长,这里就不细说了。看来游戏也没白玩。

 

 
第二个储备项目是A股的东方雨虹。这个股票说来话长,因为家里装修的关系,我一直就想寻找装修类股票。但是大多差强人意,有的毛利率低,有的依赖大客户,有的是系统集成商(如东易日盛之类的),难以形成高毛利、标准化的产品集群。找了很久,才发现防水材料的口袋上写着“东方雨虹”。 这个口袋颜色鲜艳,对比度强,一看就是专业设计之手,在一大堆很恶心的装修材料中鹤立鸡群。很快我就调研了这家明星公司,发现公司毛利率很高,业务稳定,去年收入50亿,盈利7亿,当时市值只有140亿,折合20PE。再看看伟星新材等,以及公司历史发展(可是个大牛股呀),我认为这是个很不错的品种。脱欧第二天大盘暴跌,我趁机在17元附近低吸完成建仓。

 
二、长城汽车的调研和决策

 
说到长城汽车,其实这是一个大牛股,也是一个热门股。我2012年就开始关注它了,但开始对国产车心存偏见,而且后来长城汽车大涨,我认为错过了机会,于是就放弃了。后来长城汽车暴跌,我就有点忽视它了。

 
真正开始调研也是因为工作。我一般保持着持仓-储备-调研的节奏,始终保持有储备项目,有在研项目的存在。看上长城汽车是因为我公司的一项业务与之有关,于是我注意起了“哈佛H6”这个车型。 经过实地调研,我发现H6这款车性价比极高,十分适应于国情,而且外表好看,面子很足,看上去不那么恶心,相比其他国产车的外观加分很多。 很快经过长期泡车托之家、以及去4S店等研究,我基本了解了长城汽车去年股价萎靡是因为H8 H9两个高端山寨车型销量不好,国人不接受20多万的国产车,更何况是有瑕疵的。我也看了那个汽车界的王自如,什么美系性能控的那个测评,确实国产车品质感稍差。——但是架不住便宜啊! 通过工作的关系以及朋友的调研,我了解到长城汽车的车子现在需要预定,而且销量很大,这和股价的低迷形成了鲜明对比。而且其他品牌汽车(如上气、广汽传祺等)也出现了爆发性增长。

 
这时我认为,港股的长城汽车,7倍市盈率是极具吸引力的价格。即使估值不涨,就业绩的增幅,也能保证一个基本的安全。如果汽车销量大增,推动估值双击,这个股票将迎来很大的升幅。

 
这里面港股的长期低迷可能也是压制其估值的主要原因。对于港股的长期低迷我无话可说,这里金融学的解释很多。但是我认为港股不是问题,任何时候社会出现问题时才有重大投资机会,如果歌舞升平,到处莺歌燕舞,经济形势“不是小好,是大好”,则往往股票要栽跟头了。 再说,长城汽车销售的汽车又不在香港销售,港股市场最多的压制估值,又不是压制业绩。至于人民币汇率问题见仁见智了,我们不可能什么都想要。

 
所以,经过缜密决策,我决定清仓所有高估值科技股,包括新浪微博、持股三年的特斯拉电动车,以及赚了一点钱的ATVI(这个股票以后再来,本次研究得不充分),投入重仓买入港股的长城汽车。 经过多次建仓,完成了仓位的初步建立。

 
一个月以后的今天,长城汽车已经拉离我的成本线20%以上,初步实现了安全垫。接下来我将会继续关注长城的产销情况,特别是H7以上产品的情况。

 

虽然我看汽车之家上很多人说什么国产车不能走高端路线什么的,但我认为要一步一步来,H9失败了不可怕,可怕的是在H6上停步不前。 竞争对手吉利汽车、广汽传祺GS8等,都试图把国产车做到品质感,做到15万左右,去竞争合资车的空间,我认为这个可能性完全存在。 因为之前也研究过格力电器等,中国人生产的家电已经占据了优势,其实汽车的科技一点都不高,国产重卡早就统一天下了,挖掘机火车什么的都是国产的,所谓合资车无非是做工精致一些而已。 国产车之所以不靠谱,是因为还不够注重细节,把自己定位在垃圾级别,那自己就是垃圾,而这个随着时间可以改变。 我自己开个大众,深感合资车价格虚高,就算我以后不开国产车,我也希望国产车能把合资车的价格拉下来一大截,而这就是创业的机会,企业创利的源泉。

当然了,汽车行业重资产的属性我也很清楚,长城汽车能否走出大牛走势,还要看实际情况。我也会继续观察。至于股价的波动反而是次要的了。

 
我在8月份又启动了一个新项目,至于详情,过些日子再更新吧!

 

 
尾声:

我今天写了这么多,目的是强迫自己养成良好的投资习惯。虽然我已经做了十年股票,之前也写了相当多的东西,但是如果不强迫自己按规律写作,还是会变得比较散漫。另外我现在开始发现,只要你勤于观察和思考,保持勤奋的工作状态,以前任何类型的经历都可以作为一项积累,应用到投资中去。(我玩微博和TWTR、玩游戏、看动漫的经验都用上了)

 

 

作者:Velaciela
链接:https://xueqiu.com/1755110761/73074024
来源:雪球
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